Оптимизация портфеля ценных бумаг с помощью модели Марковица

Понятие мероприятия или операции. Уровни управления и принятия решений. Основные компоненты необходимые для принятия решения структурирование операции , раскрыть их смысл. Этапы принятия управленческих решений. Раскрыть смысл каждого этапа. Основные понятия Исследования операций — операция, решение, оптимальное решение, целевая функция и критерий сравнения альтернатив, область допустимых решений. Сформулировать и написать общую задачу выбора оптимального решения в Исследовании операций. Раскрыть смысл всех используемых при этом понятий: Что такое модель и моделирование.

АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПОРТФЕЛЯ НА ОСНОВЕ ПРОГНОЗИРОВАНИЯ КУРСОВ АКЦИЙ 1 часть

— количество видов ценных бумаг, — величина капитала, вкладываемого в ценные бумаги вида , — величина капитала, вкладываемого в ценные бумаги вида . Отметим, что слагаемые двойной суммы приведенного выражения определяются лишь для тех пар видов ценных бумаг, которые принадлежат к взаимосвязанным областям экономики [1]. Максимизация ожидаемого дохода при ограничении на общий объем инвестиций. Данная модель является моделью линейного программирования и имеет вид: Портфель ценных бумаг может также формироваться с учетом различных ограничений, связанных с политикой фирмы [6].

Максимизация ожидаемого дохода при ограничениях, определяемых политикой фирмы.

Моделирование оптимального инвестиционного портфеля Альтернативный метод формирования инвестиционных портфелей, риск- нейтральный Решения задач линейного программирования геометрическим методом Симплекс-метод решения задач линейного программирования.

Ее применение позволит повысить обоснованность и эффективность разрабатываемых программ. . Однако, данные показатели не в полной мере отражают эффект от реализации конкретного энергосберегающего мероприятия и Программы повышения энергоэффективности на предприятиях в целом, и поэтому в качестве показателей эффективности мероприятий предлагается использовать эффект от реализации мероприятия и удельные затраты на сбережение единицы объема энергоресурсов.

В соответствии с методикой, предлагаемой Логиновым В. Эффект от реализации мероприятия рассчитывается как разность между затратами, связанными с реализацией мероприятия, и стоимостью сбереженной энергии с учетом фактора дисконтирования формула 1: Если эффект от реализации мероприятия имеет отрицательное значение, то стоимость сбереженной энергии превышает суммарные затраты и инвестиционный проект является эффективным; если положительное - затраты превышают выгоды от экономии энергии и мероприятие является неэффективным.

В качестве внутренней характеристики инвестиционного проекта в области энергоэффективности предлагается также применять удельные затраты на сбережение единицы объема энергоресурсов УЗ 2: Если величина удельных затрат на сбережение единицы объема энергоресурсов превышает действующий тариф на ТЭР, то энергию экономить не выгодно. Оценка проектных решений проводится по предложенным показателям эффективности инвестиционных проектов, причем ранжирование мероприятий и формирование программы может осуществляться на основе различных методов метод выбора по Парето, метод выбора по Борда, метод выбора по удельным весам показателей эффективности инвестиционных проектов или мероприятий в рамках программы [3].

Вместе с тем стоит отметить, что представленные методы не позволяют в достаточной мере отразить значение отдельных показателей в системе сравнительной оценки эффективности программы повышения энергоэффективности газодобывающего предприятия, достичь максимального соответствия между суммарным объемом финансирования программы и имеющимися инвестиционными ресурсами.

Шарпа хорошо работают в периоды стабильного роста национальной экономики. Как правило, это замечание относится для зарубежных фондовых рынков, для которых характерна более монотонная динамика развития. Применение моделей Марковица и Шарпа для развивающихся рынков, в частности для фондового рынка Российской Федерации и рынка других стран СНГ. Это связано, прежде всего, с динамикой и особенностями развития этих рынков, для которых свойственно нестабильность и импульсивность доходности, сильное влияние инсайдерской внутренней информации, несовершенство нормативно-правовой базы, доминирующее влияние сырьевых отраслей на общую динамику развития.

Эта модель основана на взаимосвязи доходности каждой ценной бумаги из всего множества ценных бумаг с доходностью единичного портфеля их этих бумаг.

Формирование инвестиционного портфеля пенсионных накоплений Методика . 3. сравнительный анализ известных методов формирования оптимального программирования симплекс-методом.

Пересмотр портфеля ценных бумаг. Оценка эффективности портфеля ценных бумаг. Первый этап — выбор инвестиционной политики — включает определение цели инвестора и объема инвестируемых средств. Цели инвестирования должны формулироваться с учетом как доходности так и риска. Необходимо оценить имеющиеся свободные ресурсы, которые должны играть роль инвестиционного капитала, необходимо собрать достаточную информацию о доступных инвестиционных средствах, оценить предварительно экономическую конъюнктуру и прогнозы на будущее и т.

На этом этапе инвестор с той или иной степенью точности определяет свой инвестиционный горизонт, то есть промежуток времени, на который распространяется его стратегия и по отношению к которому оцениваются результаты инвестиционного процесса. Величина временного горизонта определяется как целями инвестора, так и его способностью прогнозировать будущее положение дел.

Разработка инвестиционной стратегии всегда основывается на анализе доходности от вложения средств, времени инвестирования и возникающих при этом рисков. Эти факторы во взаимосвязи определяют эффективность вложений в тот или иной инструмент фондового рынка. Принятая инвестиционная стратегия определяет тактику вложения средств: Эффективность инвестирования различается в зависимости от того, используются ли для вложений только собственные средства или привлекаются и заемные ресурсы.

Этот этап инвестиционного процесса завершается выбором потенциальных видов финансовых активов для включения в основной портфель. Так, на современном рынке ценных бумаг имеются десятки тысяч различных облигаций и акций, о большинстве которых средний инвестор обычно ничего не знает. Даже профессионалы финансового рынка ограничивают свой круг внимания не слишком большим числом бумаг, о которых они имеют достаточно информации, за поведением которых они тщательно следят.

Модели оптимизации портфеля ценных бумаг. Методические указания по выполнению практикума

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны. Подобные документы Нахождение оптимального портфеля ценных бумаг.

Процесс изучения дисциплины направлен на формирование следующих знания к анализу и решению задач формирования инвестиционного портфеля; Алгоритм симплекс-метода в невырожденном случае, понятие о .

Введение В настоящей работе рассматривается применение метода субоптимизации на многообразиях к решению задачи квадратичного программирования с параметром в правых частях ограничений. Метод субоптимизации на многообразиях, предложенный У. Зангвиллом в году для решения задач выпуклого программирования представляет собой простую процедуру поиска оптимальной точки в задаче выпуклого программирования с ограничениями типа равенств. Метод использует подход, названный автором"выделением активных ограничений", сводящий исходную задачу выпуклого программирования к определенным образом строящейся последовательности вспомогательных задач выпуклого программирования.

В тех случаях, когда решение вспомогательных задач оказывается существенно проще решения исходной, или вообще очевидным, метод субоптимизации на многообразиях позволяет существенно снизить вычислительную трудоемкость процедуры решения исходной задачи, а также исследовать свойства решения общей задачи на основании общих свойств вспомогательных задач. В работе показано, что, в случае задачи квадратичного программирования, решение вспомогательных задач сводится к разложению определенным образом выбираемого вектора по некоторому базису, что в свою очередь эквивалентно решению системы линейных уравнений.

Таким образом решение исходной задачи оказывается эквивалентным решению конечного числа систем линейных уравнений. Показано также, что в случае задачи выпуклого программирования решение общей задачи сводится к последовательному решению вспомогательных задач, при переходе между которыми в базисном множестве происходит замена только одного вектора. В силу этого становится возможным создание рекуррентных формул, связывающих матрицы системы линейных уравнений соседних вспомогательных задач.

Таким образом вместо решения системы линейных уравнений на каждом шаге метода можно вычислять новое решение с помощью соответствующих рекуррентных соотношений, прибегая к непосредственному решению системы линейных уравнений только с целью коррекции накопившейся ошибки вычисления после значительного количества итераций. В результате вычислительная трудоемкость процедуры оказывается в лучшем случае эквивалентной решению системы линейных уравнений с последующим конечным числом матричных преобразований типа умножения матрицы на вектор.

Целочисленная модель Марковица минимизации риска портфеля

Особенность целевой функции заключается в том, что она являет- ся вогнутой. Следовательно, функция является также и унимодальной на области [о, 1Г. Суть комплексного метода заключается в выборе по определенному критерию к точек, именуемых комплексом, на области определения функции. Далее при каждой итерации алгоритма происходит изменение комплекса по определенным правилам. Алгоритм завершает работу, когда максимальное расстояние между точками комплекса меньше Метод псевдоградиента выбирает начальную точку из области определения функции, ищет направление максимального возрастания функции только по направлению координатных осей.

В связи с проблемой формирования оптимального портфеля ценных бумаг были Предметом – методы оптимизации портфеля инвестиций. . j = 1,Т, E*= E (x*)может быть найдено, например, симплекс-методом.

Текст работы размещён без изображений и формул. При формировании инвестиционных портфелей, предприятие или банк может столкнуться с различными видами рисков, которые могут снизить прибыль, и они естественно стремятся их минимизировать. Риск — сочетание вероятности и последствий наступления неблагоприятных событий. Банк или предприятие, фирма в своей деятельности могут подвернуться различным видам риска — кредитному невыполнение обязательств перед инвестором , процентному возникающему непредвиденного изменения процентных ставок , риску ликвидности изменение кредитных и депозитных потоков.

Поставленная задача является актуальной и не лишена смысла, так как на рынке денежных ценных бумаг в качестве инвесторов преобладают банки, которые, в то же время как посредники частично размещают краткосрочные бумаги у своих клиентов. Формирование инвестиционного портфеля — это один из методов управления финансовыми активами. Поскольку рынок подвергает сомнению буквально каждую часть портфеля акций, даже самый независимо мыслящий инвестор может начать сомневаться в правильности вложений.

Два фактора обычно связано с процессом инвестирования — время и риск.

Формирование инвестиционного портфеля Реферат 3

Рассмотрим перечисленные виды диверсификаций подробнее. Обеспечение эффективной отраслевой диверсификации требует привлечения консультантов из иных сфер деятельности специалистов различных отраслей знаний, понимающих специфику развития отдельных отраслей и предприятий. Однако чтобы измерить риск портфеля, нам нужно не только знать вариацию доходов отдельных ценных бумаг, но и степень, с которой доходы пар ценных бумаг колеблются вместе.

ГЛАВА 5. ОСНОВНЫЕ МЕТОДЫ И ПУТИ СНИЖЕНИЯ ЭКОНОМИЧЕСКИХ РИСКОВ+ Процесс формирования инвестиционного портфеля.

В приведенной модели указаны основные ограничения задачи, кроме этого, в ней могут присутствовать и другие ограничения, такие, как например, ограничения связанные с размерами лотов ценных бумаг, транзакционные затраты по операциям с ценными бумагами, учет ставок налогообложения и т. Далее, необходимо определить состав каждого класса портфеля по входящим в него видам ценных бумаг. Разработанные и предлагаемые в данной работе модели формирования инвестиционного портфеля по видам ценных бумаг позволяют определить состав портфеля по входящим в него ценным бумагам в зависимости от выбранной стратегии формирования и управления инвестиционным портфелем.

Модель объединяет в себе показатели доходности, ликвидности и риска портфельных инвестиций и предусматривает выбор одного из этих показателей в качестве целевой функции при установлении в качестве ограничений двух других показателей в процессе ряда итераций. Данный подход позволяет добиться непротиворечивости ограничений в задачи и подготовить множество оптимальных вариантов решения задачи для выбора окончательного результата решения остающегося за ЛПР.

Существующих на рынке программных средств для решения задач моделирования много, но все они разные как по своим функциям и структуре, так и по требованиям к технической платформе. Поэтому возникает задача создания банковской интегрированной системы информационной поддержки формирования и управления инвестиционным портфелем в рамках коммерческого банка, т.

Она должна обеспечивать пользователя не только внутренней информацией банка; финансовое состояние банка; поток и наличие денежных средств банка и т. Поскольку информационных систем, отвечающих всем требованиям моделирования инвестиционного портфеля банка, в отечественной практике нам не известно, организация моделирования предусматривает разработку соответствующей интегрированной системы. Функционально интегрированная система информационной поддержки формирования и управления инвестиционным портфелем банка должна состоять из следующих модулей рис.

Модуль формирования и ведения БД о состоянии рынка ценных бумаг Модуль формирования и ведения БД о финансовом состоянии банка Модуль анализа и прогноза показателей финансовых инструментов и показателей инвест, портфеля Модуль согласования и ограничений инвестиционного фонда и финансового состояния банка Модуль Рис. Инвестиционному портфелю коммерческого банка должна принадлежать отличительная от деятельности других инвестиционных институтов роль - достижение заданной ликвидности портфеля и, как следствие, обеспечение платежеспособности банка.

Предложена диалоговая иерархическая модель выработки решений по управлению инвестиционным портфелем основанная на последовательной конкретизации структуры портфеля с учетом формализованных и неформализованных факторов. Формализованная поддержка принятия решений основана на иерархической системе математических моделей включающей в себя:

Как инвестировать в акции надежно и самостоятельно? ЗАЧЕМ ЗАКАЗЫВАТЬ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПОРТФЕЛЬ?